La oferta de precios de Bed Bath para evitar la bancarrota, recurre a un nuevo director financiero

Sep 01, 2023

Publicado por primera vez el

Resumen de buceo:

En el momento de la muerte de Arnal el otoño pasado, algunos vieron la brecha de liderazgo de la compañía como una llamada de atención con respecto a la necesidad de planificar la sucesión de todos los miembros de la suite C.

En cuestión de días, la empresa con sede en Union, Nueva Jersey, nombró rápidamente a Crossen, entonces vicepresidente senior de finanzas y director de contabilidad de la empresa, para el cargo de director financiero. Ahora, con Etlin ocupando el puesto interino, Crossen reanudará sus funciones anteriores y continuará como directora financiera y contable principal de la empresa, según un documento de la empresa.

Es común que una empresa que está considerando la bancarrota cambie a un experto en reestructuración como Etlin al puesto de director financiero, según Shawn Cole, presidente de la firma boutique de búsqueda de ejecutivos Cowen Partners.

Es útil tener un ejecutivo a bordo que haya lidiado con tiempos turbulentos similares, pero a menudo es una contratación a corto plazo o interina porque pocas personas quieren asumir ese rol de forma permanente mientras la dirección de la empresa no está clara, dijo. "Nadie quiere el trabajo como contratación directa hasta que la empresa esté en un lugar mejor o la bancarrota siga su curso", escribió Cole en un correo electrónico.

Hudson Bay Capital Management es el principal inversionista en la venta de acciones, informó Bloomberg el martes, citando a personas con conocimiento del asunto.

Además de la transacción de acciones, Bed Bath & Beyond dijo que planea retirar $ 100 millones más de un préstamo primero en entrar, último en salir de la firma de inversiones Sixth Street. La empresa quiere utilizar el último préstamo para pagar la deuda.

La semana pasada, la compañía confirmó que no pagó intereses por $28 millones sobre más de $1,000 millones en bonos. El período de gracia de 30 días para realizar el pago finaliza el 3 de marzo. Pero a la luz de los desafíos operativos y financieros de la compañía durante el último año, los analistas no son optimistas sobre un cambio.

"Desafortunadamente, vemos una baja probabilidad de que la compañía pueda aumentar el capital y vea esto como un 'último suspiro' antes de declararse en bancarrota", dijeron los analistas de Wedbush dirigidos por Seth Basham en una nota del martes.

La compañía también dijo el lunes que planea cerrar otras 150 tiendas Bed Bath & Beyond de bajo rendimiento, lo que se suma al cierre de unas 200 tiendas bajo esa marca y unas 50 tiendas bajo la marca Harmon.

Wedbush dijo que los cierres de tiendas, incluida toda su cadena de tiendas de belleza Harmon, pueden ayudar a detener las pérdidas "pero las compensaciones deberán estabilizarse y los proveedores deberán tener claridad sobre la liquidez (para aceptar condiciones de pago más normales) para que la empresa sobreviva. "

"Estimamos que el capital adicional le brinda a la compañía solo unos pocos trimestres más de espacio para cambiar sus operaciones", dijeron los analistas de Wedbush. También señalaron que un entorno macroeconómico "débil" y un alto riesgo de ejecución de las iniciativas de inventario, surtido y ahorro de costos de Bed Bath & Beyond bajo un nuevo equipo de gestión "reducen aún más la probabilidad de éxito".

Neil Saunders, director gerente de GlobalData, se hizo eco de ese sentimiento.

"Desde nuestro punto de vista, esta es la última tirada de dados de una empresa que está desesperada por recaudar efectivo para proporcionar algo de margen financiero para pagar deudas y mantener las operaciones en marcha", dijo Saunders en comentarios enviados por correo electrónico. "Con este movimiento, está claro que Bed Bath & Beyond, hasta ahora, no ha logrado encontrar un prestamista dispuesto a inyectar liquidez o un posible comprador para todo o parte del negocio. Como tal, ha tenido que cambiar a los mercados públicos de financiación".

Saunders dijo que los inversionistas probablemente se sientan desanimados por la carga de deuda de la compañía y el débil balance.

"Si bien una oferta pública parece un dispositivo extraño para una empresa en crisis, Bed Bath & Beyond está desesperada por evitar declarar el Capítulo 11 sin tener suficiente liquidez o compradores potencialmente interesados", dijo, y agregó que en esa circunstancia, un juez de quiebras podría obligar a la empresa a la liquidación del Capítulo 7.

Nota del editor: Maura Webber Sadovi de CFO Dive contribuyó a esta historia.